Créé il y a plus d'un siècle, le prix Valmor est le résultat d'indications laissées dans le testament du deuxième et dernier vicomte de Valmor, Fausto Queiroz Guedes, diplomate, homme politique, membre du Parti progressiste, pair du royaume, gouverneur civil de Lisbonne et grand amateur de beaux-arts.

À sa mort en France en 1878, selon son testament, une certaine somme d'argent a été donnée à la ville de Lisbonne afin de créer un fonds. Celui-ci deviendrait un prix distribué à parts égales au propriétaire et à l'architecte ayant conçu la plus belle maison ou le plus beau bâtiment.

C'est ainsi qu'est né le prix d'architecture Valmor, du nom de son fondateur. La mairie de Lisbonne était responsable de l'attribution du prix, qui était supervisée par l'Asilo de Mendicidade de Lisboa. Le conseil établit alors un règlement selon lequel un jury de trois membres, tous architectes, est désigné chaque année pour évaluer les différents bâtiments.

S'adaptant à l'évolution des mentalités, des pratiques architecturales et des réglementations, il est l'un des prix d'architecture les plus prestigieux du Portugal.

Le prix Valmor reste synonyme d'une certaine qualité architecturale et constructive, qui reflète sans aucun doute les goûts dominants des différentes époques, en mettant en valeur les œuvres qui renforcent le patrimoine historique et culturel de la ville de Lisbonne

Après une première proposition de règlement présentée par Duarte Pacheco, alors maire de Lisbonne et ministre des travaux publics, le prix municipal d'architecture a été officiellement institué en 1943.

Partageant de nombreuses similitudes avec le prix Valmor, le prix municipal d'architecture a récompensé, pendant les années où il a été décerné (1943-1957), des œuvres de qualité très différente, mais généralement plus modernes que celles récompensées par le prix Valmor.

Si le premier règlement ne concernait que les immeubles d'habitation, il a été modifié par la suite pour pouvoir être étendu à tout type d'immeuble.

L'actuel prix Valmor et d'architecture municipale résulte de la fusion, en 1982, du prix Valmor et du prix d'architecture municipale, et les œuvres évaluées par le jury sont toutes celles qui ont reçu un permis d'utilisation dans l'année à laquelle elles se rapportent.

En 2003, le règlement a été mis à jour et le prix a pris une nouvelle dimension, incluant, outre les bâtiments neufs ou rénovés, les interventions d'architecture paysagère et le traitement des espaces publics urbains.

Ce prix est un stimulant et une incitation à la qualité de l'architecture à Lisbonne, et chaque année la ville doit rendre hommage à ceux qui ont le mieux conçu et construit des œuvres qui marquent l'image urbaine de la ville.